医用耗材营业2024年营收39。1亿元，同比+1。1%，2025Q1营收12。5亿元，同比+46。3%（含新并购公司GRI营收3。0亿元）。分产物来看，焦点品类快速放量带动医用耗材板块稳健增加：高端伤口敷料/手术室耗材/健康个护产物2024年别离同比+31。2%/+48。8%/+35。0%，2025Q1别离同比+21。1%/+196。8%/+39。8%。分渠道来看，2024/2025Q1海外渠道营收别离为21。3/7。0亿元，同比+37。7%/+84。1%？。

　　2025Q1业绩优异，看好医用耗材取消费品营业共促增加，维持“买入”评级2024年营收89。8亿元（同比+9。7%，下同），归母净利润7。0亿元（+19。8%）。2025Q1营收26。1亿元（+36。5%），归母净利润为2。5亿元（+36。3%）。公司年度拟派发觉金盈利0。25元/股，叠加中期分红0。4元/股，全年分红率54。4%。内生外延驱动成长，消费品营业全棉时代品牌势能持续，我们上调2025-2026年并新增2027年盈利预测，估计2025-2027年归母净利润为10。7/12。2/14。1亿元（前值为10。6/12。1亿元），当前股价对应PE为28。5/24。8/21。6倍，维持“买入”评级。

　　消费品：2025Q1各品类均加快高增，把握电商增量，看好品牌势能延续消费品营业2024年营收49。9亿元，同比+17。1%，2025Q1营收13。4亿元，同比+28。8%。分产物来看，2024年干湿棉柔巾/卫生巾/服饰别离实现营收15。6/7。0/9。6亿元，同比+31。2%/18。0%/15。4%，2025Q1干湿棉柔巾/“奈丝公从”卫生巾/服饰别离实现营收3。7/3。1/2。5亿元，同比+38。6%/+73。5%/+23。4%，全棉时代品牌声量持续提高，干湿棉柔巾引领增加，各品类均呈现加快增加态势。分渠道来看，2024/2025Q1线%，电商成长势头较好。

　　证券之星估值阐发提醒稳健医疗行业内合作力的护城河优良，盈利能力优良，营收获长性一般，分析根基面各维度看，股价合理。更多。

　　2024&2025Q1盈利稳健，存货因收购GRI影响有所提高盈利能力：2024年/2025Q1毛利率47。3%/48。5%，同比-1。7/+0。8pct，期间费用率35。5%/34。2%，同比-1。7/-2。0pct，归母净利率7。8%/9。5%，同比+0。7/-0。02pct，2024年毛利率有所降低次要系棉花价钱波动、商誉减值影响和传染防护类产物很是态高基数等，2025Q1费率持续降低次要系收入高增带来费用被摊薄。营运能力：2025Q1末存货余额为19。6亿元（+34。1%），存货周转131天（+0。9天），运营性现金流-2。3亿元。存货因收购GRI而有所提高。